Đôi điều về P/E

P/E là tỷ lệ giữa giá thị trường so với LN ròng trên mỗi cổ phần của công ty. Đây là 1 chỉ số rất quan trọng và trên internet cũng đã có quá nhiều thông tin về chỉ số này. Khía cạnh người viết muốn tập trung là khi tính mức độ cạnh tranh của các TTCK giữa các nước, người ta thường so sánh với P/E của nước này với P/E của nước khác. Về cơ bản thì P/E của nước nào càng thấp thì TTCK nước đó càng hấp dẫn nhà đầu tư tham gia. Nhưng để tính được P/E của toàn bộ thị trường thì chưa thấy có nhiều thông tin bàn đến.
Trước tiên muốn tính được P/E của cả thị trường thì phải tính cơ cấu P/E ngành trước. Vì cơ cấu ngành cũng như giá trị vốn hóa của các công ty là khác nhau nên ta áp dụng phương pháp bình quân trọng số.Giả sử tính P/E năm 2010 của các công ty trên sàn. Sau đó tính tỷ trọng P/E của công ty đó bằng cách lấy P/E công ty nhân với KLCP đang lưu hành của công ty đó chia cho tổng KLCP toàn thị trường (đây là con số được cố định khi tính toán tỷ trọng P/E của các công ty khác). Sau đó ta tiến hành cộng tất cả các P/E đó lại thì sẽ ra được P/E của cả thị trường.
Ví dụ:

	Giá CP	KLCPĐLH	EPS	P/E	P/E ngành (cơ cấu)
Cổ phiếu A	15,000	1,500,000	4,000	3.750	0.938
Cổ phiếu B	20,000	3,500,000	5,100	3.922	2.288
Cổ phiếu C	30,000	1,000,000	5,500	5.455	0.909
Tổng		6,000,000			4.13

Như vậy P/E của toàn thị trường là 4.13.

Tương tự tính P/E toàn thị trường từ P/E ngành.

Một khía cạnh khác là khi so sánh mức độ hấp dẫn của TTCK so với gửi tiền vào NH với tư cách là 2 kênh đầu tư. Giả sử P/E của thị trường bằng 4 tức là bỏ ra 4 đồng vốn để có được 1 đồng LN. Ta có Lợi nhuận/Vốn CP = 1/4 = 0.25 = 25%. Như vậy P/E = 4 tương ứng với lãi suất 25%. Tuy nhiên không phải 100% LNST của công ty đều được chia cho cổ đông (nhà đầu tư) mà chỉ 1 phần (còn có các  khoản  phải chi khác như trích lập dự phòng, bù đắp các  khoản lỗ từ năm trước hay dành tiền đầu tư cho năm tiếp theo...). Chính vì vậy dựa vào cách tính P/E sẽ không phản ánh hết được giá trị thực mà nhà đầu tư đó sẽ nhận được.